日本時間 2017年9月7日（木）20:45

ECB政策金利 20:45
結果 0.00% 予想通りのゼロ金利据え置き

※上下限金利も据え置き、マイナス０．４％～プラス０．２５％

予想 0.00%
現行 0.00%

■資産購入枠

資産購入額は１２月まで月額６００億ユーロ、必要に応じ延長

■声明（フォワードガイダンス）

「見通し悪化の場合、ＱＥの規模と期間を拡大する」
「ＱＥはインフレ過程が持続的となるまで継続」
「金利はＱＥの終了後もかなりの期間現行水準に留まる」
「ＱＥは１２月以降も必要に応じて継続」

（前回のフォワードガイダンスとほぼ同内容）

■ＥＣＢスタッフ予測

２０１７年のインフレ見通しを1.5％に据え置き
２０１８年のインフレ見通しを1.3％から1.2％に引き下げ
２０１９年のインフレ見通しを1.6％から1.5％に引き下げ

２０１７年の成長見通しを1.9％から2.2％に引き上げ
２０１８年の成長見通しを1.8％に据え置き
２０１９年の成長見通しを1.7％に据え置き

21:30ごろから ECB総裁ドラギ会見

「６００億ユーロ規模のＱＥは少なくとも１２月まで実施」
「ＱＥは持続的なインフレ上昇が見られるまで継続」
「最近のユーロ相場のボラティリティーは不透明性の原因」
「極めて大規模な金融緩和が必要」（＝通貨ジャブジャブ希薄化）
「秋に政策調整について決定する」
「政策調整の決定は２０１７年を越える期間となろう」
「成長、インフレ、為替が今回のテーマだった」
「インフレには幅広く不満の声」
「インフレについては忍耐が必要」
「為替相場は成長とインフレにとって重要」
「為替相場を政策決定の判断に組み入れる必要」
「ＱＥについて様々なシナリオについて議論した」
「ＱＥの期間や規模について議論」
「ＱＥについての大筋は１０月に決定」
「システミックなバブルのリスクはみられず」（まだ通貨ジャブジャブの余地あり）
「現在は高い水準の不透明感は広がっていない」
「ＱＥのアセットクラスの拡大については議論せず」
「ＱＥについての発表日を約束することには消極的」

ECB政策金利は、市場予想どおりのゼロ金利据え置きでした。

量的緩和は、前回発表した内容を踏襲で特にサプライズ無し。

その後のドラギ会見は、ほぼ全面的に悲観的で、まだトンネルの出口が見えずさまよっているような印象です。

グローバル的な視点で見ると、

米国は経済環境順調でQE終了、利上げサイクルに乗りましたが、

その一方で、欧州、英国は、いまだに従来のジャブジャブ通貨供給を続けています（金融緩和、通貨の希薄化）。

常識的、ファンダメンタル分析的に考えると、

・ECB金利発表（＆フォワードガイダンス）で、多少の乱高下

・ドラギ会見で、底打ち期待でユーロ買い

となるのが、ファンダメンタル分析的に自然に思えます。

では、この材料を受けて、

机上の空論ならぬ現実のマーケットはどのように動いたのでしょうか？

ファンダメンタル分析の通りに動いたのでしょうか？

↓のチャートを見る前に１分間想像してみてください。

・ユーロドル の値動き

・ユーロ円 の値動き

・ポンドドル の値動き

・ポンド円 の値動き

・ドル円 の値動き

・原油 の値動き

・金 の値動き

・NYダウ の値動き。